11月20日，網(wǎng)易（09999.HK）發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)易Q3凈收入284億元，同比增加8.2%；歸股凈利潤(rùn)為86億元，同比增長(zhǎng)32%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸股凈利潤(rùn)為95億元，同比增長(zhǎng)26.7%。

(相關(guān)資料圖)

凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)部分得益于投資收入的增加和匯兌損失的減少。本季度網(wǎng)易投資收益從去年同期的5.8億元增加到13.8億元；匯兌損失從10.6億元減少至3.7億元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，截至發(fā)稿，網(wǎng)易美股盤(pán)前跌3%。20日網(wǎng)易港股收盤(pán)跌1.39%，報(bào)212.6港元/股，總市值6731億港元。年初以來(lái)，網(wǎng)易股價(jià)一路走高，最高曾到248港元/股，目前雖然有所調(diào)整，但股價(jià)漲幅仍超過(guò)58%。

海豚投研認(rèn)為，從網(wǎng)易三季度業(yè)績(jī)看整體低于分析師預(yù)期，主要預(yù)期差在游戲收入和銷(xiāo)售費(fèi)用上。不過(guò)，Q3遞延收入超出市場(chǎng)預(yù)期，增速也優(yōu)于往期的季節(jié)間變動(dòng)，因此本季度收入表現(xiàn)可能也與遞延確認(rèn)周期有關(guān)。

在電話會(huì)上，網(wǎng)易管理層回應(yīng)了近一年高管離職的事件。管理層表示，人員的流動(dòng)是正常的，在不影響日常游戲運(yùn)營(yíng)的前提下進(jìn)行，目的是讓整個(gè)組織變得更專(zhuān)注高效，能夠集中力量打造網(wǎng)易游戲精品。

“對(duì)于目前的長(zhǎng)期項(xiàng)目，我們要求團(tuán)隊(duì)不斷精進(jìn)優(yōu)化，對(duì)于具備長(zhǎng)期品質(zhì)的新項(xiàng)目，我們會(huì)加大投入、優(yōu)化產(chǎn)品，對(duì)于沒(méi)有跟上市場(chǎng)節(jié)奏用戶需求的團(tuán)隊(duì)，我們要果斷修剪，確保主干的茁壯成長(zhǎng)。”管理層稱(chēng)，網(wǎng)易成立28年打造精品的原則始終沒(méi)有變，會(huì)把更多的資源傾斜給常青項(xiàng)目，也會(huì)給有創(chuàng)新的團(tuán)隊(duì)更多機(jī)會(huì)。

網(wǎng)易近一兩年離職的事業(yè)部級(jí)高管不止一個(gè)，此前引發(fā)了外界討論。最近的在10月底，網(wǎng)易互娛第十事業(yè)部負(fù)責(zé)人李凱明發(fā)布內(nèi)部信，宣布因“個(gè)人職業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃”從網(wǎng)易離職創(chuàng)業(yè)。李凱明曾帶隊(duì)做出了《率土之濱》等明星產(chǎn)品。

還有機(jī)構(gòu)問(wèn)及，網(wǎng)易這一年發(fā)行的游戲數(shù)量是否相比往年減少了。網(wǎng)易管理層回復(fù)表示，網(wǎng)易會(huì)非常專(zhuān)注在已有的成功產(chǎn)品中，要精益求精、更加專(zhuān)注，不分散精力去做一些把握不大的新項(xiàng)目。

對(duì)于新項(xiàng)目，管理層表示會(huì)非常謹(jǐn)慎和重視，一定要做出有競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)容到市場(chǎng)上。“這兩個(gè)方向不矛盾，專(zhuān)注是一家公司應(yīng)有的核心優(yōu)勢(shì)。”管理層說(shuō)。值得一提的是，在當(dāng)前用戶增長(zhǎng)見(jiàn)頂、新游戲投入越來(lái)越高的趨勢(shì)中，打造常青游戲也是騰訊、網(wǎng)易等大部分游戲公司的選擇。

具體到本季度業(yè)務(wù)來(lái)看，Q3網(wǎng)易的營(yíng)收支柱游戲及相關(guān)增值服務(wù)收入為233億元，同比增加11.8%。來(lái)自于在線游戲的凈收入約占該分部?jī)羰杖氲?7.6%。

財(cái)報(bào)提到，在線游戲凈收入同比增加來(lái)自經(jīng)典IP《夢(mèng)幻西游》電腦版、《蛋仔派對(duì)》，新上線的《燕云十六聲》和《漫威爭(zhēng)鋒》等自研游戲，以及若干代理游戲凈收入增加。網(wǎng)易提到，11月2日《夢(mèng)幻西游》電腦版同時(shí)在線人數(shù)突破358萬(wàn)，這是自7月份暢玩服上線后，第四次在線人數(shù)創(chuàng)新高。

游戲之外的業(yè)務(wù)上，有道教育、云音樂(lè)略不及分析師預(yù)期，降幅較大的是創(chuàng)新業(yè)務(wù)。有道凈收入為16億元，同比增加3.6%。網(wǎng)易云音樂(lè)凈收入為20億元，同比減少1.8%。創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)凈收入為14億元，同比減少18.9%。財(cái)報(bào)顯示，這部分業(yè)務(wù)主要包含嚴(yán)選、廣告和其他增值服務(wù)，同比減少主要來(lái)自于某些分部間內(nèi)部交易抵銷(xiāo)的增加，以及網(wǎng)易嚴(yán)選等業(yè)務(wù)凈收入減少。

三季度，網(wǎng)易研發(fā)投入45億元。官方表示，在游戲領(lǐng)域AI的應(yīng)用已深度覆蓋從生產(chǎn)制作到玩法創(chuàng)意的全流程。

網(wǎng)易集團(tuán)執(zhí)行副總裁、網(wǎng)易雷火事業(yè)群負(fù)責(zé)人胡志鵬曾公開(kāi)表示，網(wǎng)易雷火已構(gòu)建超過(guò)1000條新質(zhì)生產(chǎn)管線，覆蓋90%的生產(chǎn)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景設(shè)計(jì)效率提升70%、動(dòng)畫(huà)生產(chǎn)綜合提效30%。在技術(shù)研發(fā)環(huán)節(jié)，AI代碼生成工具在部分應(yīng)用場(chǎng)景中提升開(kāi)發(fā)效率50%，且生成的代碼邏輯質(zhì)量可達(dá)專(zhuān)家級(jí)水平。

截至2025年9月30日，網(wǎng)易凈現(xiàn)金（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、流動(dòng)及非流動(dòng)定期存款和受限制現(xiàn)金以及短期投資余額，扣除短期和長(zhǎng)期借款）余額為1532億元，截至2024年12月31日為1315億元。